養(yǎng)老訴求驅(qū)動(dòng)下，前三季度保險(xiǎn)保費(fèi)收入上漲7.2%- 鈦媒體金融

近日，金融監(jiān)督管理總局發(fā)布前九月保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)，按可比口徑，行業(yè)匯總原保險(xiǎn)保費(fèi)收入47945.35億元，同比增長(zhǎng)7.2%。其中，人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入34878.78億元，同比增長(zhǎng)7.8%；壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入28139億元，占比達(dá)80.68%、意外險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入333億元、健康險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6407億元；新增保險(xiǎn)金額約931.60萬億元；賠付支出9199億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)42.5%。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入13066.56億元，同比增長(zhǎng)5.5%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況，前三季度財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入13067億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)5.5%；其中，機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為6546億元、1098億元、1371億元、1819億元、403億元。賠款支出8112億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)7.8%；保險(xiǎn)金額約12542.66萬億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)36.2%。

“在人身險(xiǎn)上，對(duì)增長(zhǎng)有很大貢獻(xiàn)的自然是財(cái)富型保單，例如年金、增額壽險(xiǎn)。 最近，人身險(xiǎn)公司響應(yīng)預(yù)定利率下調(diào)政策，普通型產(chǎn)品在8月底完成切換，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，此前3%的產(chǎn)品都停售了。分紅險(xiǎn)及萬能險(xiǎn)產(chǎn)品切換在9月底完成，一些客戶趕在停售前購(gòu)買相應(yīng)產(chǎn)品，這些保險(xiǎn)需求的提前釋放，為行業(yè)三季度保費(fèi)收入貢獻(xiàn)了主要增速?！毙袠I(yè)從業(yè)者耿高遠(yuǎn)告訴鈦媒體App。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)的《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》，自2024年9月1日起，新備案的普通型和分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限將分批下調(diào)至2.5%和2.0%，萬能險(xiǎn)最低保證利率上限下調(diào)至1.5%，最低保證利率超過上限的萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品停止銷售。

預(yù)定利率，是保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對(duì)未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測(cè)而為保單假設(shè)的年收益率，即保險(xiǎn)公司提供給消費(fèi)者的回報(bào)率，參照銀行存款利率和預(yù)期投資收益率來設(shè)置。

面對(duì)預(yù)定利率的調(diào)整，保險(xiǎn)公司也在調(diào)整產(chǎn)品策略，包括重疾險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)在內(nèi)的多種保險(xiǎn)產(chǎn)品都經(jīng)歷著調(diào)整。

國(guó)信證券研報(bào)顯示：受預(yù)定利率下調(diào)政策影響，普通型產(chǎn)品已完成產(chǎn)品切換，分紅險(xiǎn)及萬能險(xiǎn)成為9月保費(fèi)收入的催化。人身險(xiǎn)企加大短期分紅險(xiǎn)及萬能險(xiǎn)銷售力度，從前 9月累計(jì)保費(fèi)收入來看，中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別同比上 8.4%、5.2%、5.1%、4.6%、1.9%。進(jìn)入10 月，人身險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)品切換基本完成，新產(chǎn)品籌備、人力增員及客戶儲(chǔ)備或帶動(dòng)行業(yè)短期整頓，預(yù)計(jì)短期財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速或優(yōu)于人身險(xiǎn)板塊。

此外，銀行存款利率不斷下調(diào)，促使一些長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)到了保司。

“多家國(guó)有大行和股份制銀行紛紛下調(diào)存款利率，可能引導(dǎo)儲(chǔ)戶的資金流向發(fā)生變化。儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品如增額終身壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)等，相對(duì)優(yōu)勢(shì)凸顯，吸引了儲(chǔ)戶的更多關(guān)注。分紅險(xiǎn)定價(jià)利率最高可達(dá)2.5%，萬能險(xiǎn)的保底利率最高可達(dá)2%，相較于銀行存款利率更具吸引力?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

上述人士認(rèn)為，保司也要應(yīng)對(duì)投資收益和負(fù)債成本之間的平衡問題。在低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率若不相應(yīng)下調(diào)，可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司面臨利差損風(fēng)險(xiǎn)。

另外，今年延遲退休政策的落地，推動(dòng)了不少保險(xiǎn)產(chǎn)品用戶提前為養(yǎng)老準(zhǔn)備資金。

“未來，保費(fèi)收入可能還會(huì)保持較快的增速。一是養(yǎng)老的需求長(zhǎng)期存在，人們的養(yǎng)老意識(shí)會(huì)越來越強(qiáng)；二是這幾年社會(huì)對(duì)代際財(cái)富傳承的需求增長(zhǎng)，保險(xiǎn)是一個(gè)很好的途徑?！惫⒏哌h(yuǎn)補(bǔ)充道。

保費(fèi)收入、賠付率、投資收益等，是投資者在分析保險(xiǎn)企業(yè)時(shí)，需關(guān)注的指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，強(qiáng)勁的保費(fèi)增長(zhǎng)和合理的賠付率是保險(xiǎn)企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的重要基礎(chǔ)，不同保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品組合和市場(chǎng)定位上存在差異，投資者應(yīng)評(píng)估公司在健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等領(lǐng)域的布局情況及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而產(chǎn)品組合的多樣性和創(chuàng)新性，能為公司帶來更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券研報(bào)顯示：9月分紅及萬能型保險(xiǎn)陸續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品切換，帶動(dòng)行業(yè)短期保費(fèi)的快速放量。隨著后續(xù)人身險(xiǎn)板塊進(jìn)入“開門紅”籌備階段，整體保費(fèi)增速或?qū)⒍唐诜啪彛?cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速或優(yōu)于人身險(xiǎn)板塊。此外，隨著保費(fèi)收入規(guī)模的提升，利好險(xiǎn)資對(duì)于高分紅(OCI 權(quán)益類)及長(zhǎng)債類資產(chǎn)的配置，是當(dāng)前市場(chǎng)中較為穩(wěn)定的增量資金。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜孫騁，編輯｜劉洋雪）

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